מהו גידור?
בעידן העסקי הגלובלי של ימינו, צמצום ונטרול סיכון הנובע משינוי בערכו של מטבע חוץ הינו נושא שעל כל עסק קטן ובינוני להכיר לעשות שימוש בכלים מתאימים לשם גידור סיכונים עקב שינויים בשערי החליפין במטבע. עסקים קטנים ובינוניים אינם נותנים לנושא קשב מתוך תפיסה שגידור סיכוני מטבע יקר ומורכב, ולכן הוא נחלת חברות גדולות בעלות היקף עסקי משמעותי. שימוש בכלים לנטרול וצמצום סיכונים הקשורים לשינויים בערכו של מטבע חוץ, ימנעו לעיתים נזק בלתי נתפס לחברה והפסדים כבדים.
גידור סיכוני המט”ח מנטרל או מפחית את השפעת השינויים בשערי החליפין על העסק, מצמצם את אי הוודאות העסקית, תורם ליציבות בשיעורי הרווחיות ובתוצאות הכספיות, מסייע בעמידה בתוכנית העסקית ובתקציב המתוכנן. לכל כלי גידור יתרונות וחסרונות ובכל מקרה יש לבצע גידור תוך שימוש בכלי המתאים בכל נקודת זמן תוך קבלת ליווי מקצועי, זמין ללא עלות.
עסקה עתידית
אופציות
SWAP
בעסקאות עתידיות השער מחושב עפ”י שער הספוט, בתוספת הפרשי הריביות בין המטבעות, לתקופת העסקה.
עסקת פורוורד למכירת דולר לעומת השקל משולה ללקיחת הלוואה דולרית, המרת הדולרים לשקלים , והפקדתם בפיקדון שקלי. כך למשל, במצב בו פער הריביות פועל לטובת הלקוח (הריבית הדולרית נמוכה מהריבית השיקלית), נקודות הפורוורד הן בפלוס והלקוח מרוויח. (שער מכירה עתידי גבוה משער הספוט)
דוגמא:
חברה ישראלית מייצאת לצרפת ומקבלת תקבולים באירו. בעוד כארבעה חודשים עתידה החברה לקבל תשלום של שלושה מיליון אירו. החברה חוששת מהיחלשות האירו לעומת השקל. באפשרות החברה לבצע עסקת פורוורד לארבעה חודשים למכירת שלושה מיליון אירו לעומת השקל.
במקרה זה פער הריביות הינו פועל לטובת הלקוח, שכן ריבית על הלוואה באירו נמוכה יותר מריבית על פיקדון שקלי. על כן, מקבל הלקוח “פיצוי” שמתבטא בשער סופי גבוה יותר מן הספוט.
שער הספוט אירו/שקל: 4.7500 ולכך יש להוסיף עוד נקודות FORWARD לארבעה חודשים: 100נק’
שער מכירה עתידי ללקוח: 4.7600
תוצאות אפשריות:
א. במידה ושער הספוט בעוד ארבעה חודשים נמוך מ- 4.7600 הלקוח “ירוויח” מן העסקה, רווח אשר מתקזז עם הפסד המתקבל מהעסקה הריאלית.
ב. שער הספוט גבוה מ-4.7600 הלקוח יפסיד מן העסקה, שכן שער הפורוורד שרכש למכירת אירו נמוך מן השער השורר בשוק. אולם, ההפסד מתקזז עם הרווח שנוצר בעסקה המקורית.
יתרונות הגידור
ישנן כמה סוגי אופציות ואסטרטגיות:
- אופציות ונילה- אופציות רכש או מכר רגילות.
אסטרטגית צילינדר – זוהי אסטרטגיה המשלבת שתי אופציות וונילה- רכישת האופציה המבוקשת ומכירת אופציה נגדית, באותו סכום ולאותו מועד פקיעה, אך במחירי מימוש שונים.
- אופציות אקזוטיות – אופציות ונילה שקיימות בהן לפחות מרכיב אחד, השונה מאופציות רגילות. למשל, הוספת תנאי כלשהוא להכנסת האופציה לתוקף או לפקיעתה.
אסטרטגית צילינדר ביחס לאופציה רגילה
יתרונות:
- פרמיה נמוכה יותר.
- הביטוח שניתן הינו גמיש וניתן בהתאם לצרכי הלקוח.
חסרונות:
- באסטרטגיה זו הלקוח חשוף להפסד גבוה יותר מעבר לפרמיה ששילם.
- יש להעמיד בטחונות .
לסיכום
ההחלטות העסקיות המושכלות והטובות ביותר בעולם הסחר הגלובלי של ימינו הינן ביצוע גידור תוך הכרה בכך שתנועות שוק המטבעות הן בלתי צפויות. גידור סיכוני מטבע חייב להתבצע על מנת למזער את הסיכון, גידור המעוצב היטב מאפשר לחברה להפנות משאבים ומיקוד לתחומי פעילויות הליבה שלהן .גידור סיכוני מטבע החברה תמזער את הסיכונים שאינם קשורים לעולם התוכן של החברה ובסופו של יום, גידור סיכוני מטבע יביא באופן ישיר להגדלת ערך החברה לבעלי המניות וזאת על ידי ייצוב רמת הרווחים.
כל הזכויות שמורות לסנס שוקי הון. המידע המובא במצגת זו הינו
אינפורמטיבי בלבד ולא נועד לשמש הצעה או שידול לבצע כל פעולה. כמו כן, אין באמור
במידע זה כדי להטיל חבות כלשהי על סנס שוקי הון בע”מ, או מי מטעמה. אין מידע
זה מתיימר להוות ניתוח מלא, ואינו מהווה תחליף לייעוץ המקצועי.